Bizim Menkul

Dün Ne Oldu…

Düne 0,11 düşüşle başlayan BİST100 Endeksi, seans içinde sert satışlarla karşılaştı ve %5,26 kayıpla gün içi gördüğü en düşük seviye olan 1.034 puandan günü tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 28 baz puan artarak %12,26 seviyesine, 10 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 41 baz puan artarak %14,28 seviyesine yükseldi. ABD 10 yıllık tahvil faizi %0,525’ten işlem görüyor. Dolar/TL, seans içinde 7,03-7,31 bandında, rekor tazeleyen Euro/TL ise 8,33-8,68 bandında seyretti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 521,6 seviyesinden işlem görüyor.

ABD’de endeksler, ekonomik verilerdeki iyileşme sinyallerinden destek bularak seansı pozitif kapattı. Kapanışta, Dow Jones Endeksi %0,68 artışla 27.387 puana, S&P500 Endeksi %0,64 artışla 3.349 puana, Nasdaq Endeksi %1,00 artışla 11.108 puana yükseldi. Avrupa Borsaları seansı düşüşle kapattı.

Kurda yaşanan hareketliliğin ardından TCMB tarafından yapılan açıklamada piyasada oluşan fiyat gelişmelerin yakın takip edildiği ve para politikası araçlarının oynaklığın azaltılması doğrultusunda kullanılacağı belirtildi.

ABD’de işsizlik maaşı başvuruları 1 Ağustos haftasında, önceki haftaya göre 249.000 düşerek 1,19 milyona geriledi. Böylelikle pandemi sürecinden bu yana en düşük seviyeye indi.

Almanya’da fabrika siparişleri haziranda, bir önceki aya göre beklentilerin çok üzerinde, %27,9 yükseldi. (Beklenti %10,1)

Bugün Ne Bekliyoruz…

Yeni güne başlarken Asya Borsaları, ABD-Çin geriliminin artmasıyla negatif bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,16 ekside. Dolar/TL 7,29, Euro/TL 8,64, Euro/Dolar paritesi 1,18 seviyelerinden işlem görüyor. ABD tahvillerindeki düşüşün etkisiyle gerileyen Dolar Endeksi, 92,99 seviyesinden işlem görürken Brent tipi petrol, varil başına 45,02 dolardan işlem görüyor. Altının onsu, 2.062 dolardan, gramı 483,81 liradan işlem görüyor.

Bugün yurt içinde önemli bir veri akışı bulunmazken yurt dışında Almanya’da sanayi üretimi, dış ticaret dengesi, cari işlemler dengesi, Çin’de döviz rezervleri, ABD’de tarım dışı istihdam ve toptan stoklar verileri ön plana çıkıyor.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…

8,61x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,4x olan 5 yıllık ortalamasına göre %8,5 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpanda iskonto olmasına rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 16 Ocak’ta yapılan 2020 yılının ilk toplantısında 75, 19 Şubat’ta 50, planlı toplantısından 2 gün önce olağanüstü toplanarak 17 Mart’ta 100, 22 Nisan’da 100 ve 21 Mayıs’ta 50 baz puan indirim yaparak toplamda 375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25’e çekti. 25 Haziran ve 23 Temmuz toplantılarında ise değişiklik yapmayarak haftalık repo faizini mevcut %8,25 seviyesinde bıraktı.

Haziran ayında %1,13 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Temmuz ayında %0,61, Ağustos ayında %0,53, 2020 yılı sonunda %10,22 ve 12 ay sonrasında %9,33 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2020 sonunda 7,02, 12 ay sonrasında ise 7,26 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 14,6 milyar dolar, 2021 yılında ise 19,6 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021’de sırasıyla -%1,3 ve %4,7 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %8,25’te kalması, 3 ay sonrasında %8,06’ya, 6 ay sonrasında %7,95’e ve 12 ay sonrasında ise %7,90’a gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %14,28 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %11,69 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

İntegral Yatırım

Piyasa Beklentimiz

Dün BIST100 endeksindeki satışlar derinleşirken, Türkiye piyasaları Dünya piyasalarından negatif ayrıştı. İç piyasada TL değer kaybediyor, Faiz yükseliyor ve doğal olarak hisse senedi piyasalarına da satış geliyor. Endeks 1067 seviyesindeki 50-haftalık ortalamasının altında kaldı ancak hafta henüz bitmiş sayılmaz. Bu noktalardan bugün veya haftaya bir tepki yükselişi gelmesini halen bekliyoruz. Ancak Endeksin yine de ilerleyen günlerde 1067 seviyesinin üzerine geçmekte başarısız kalması durumunda 1000 seviyelerine doğru hareket devam edebilir. Bu düşüşlerin uzun vadeli güçlü bilançolarda iyi bir fırsat yarattığını düşünüyoruz.

BIST 100 Endeksi

Güne hafif eksiyle başlayan BİST 100 endeksinin, seansın ilerleyen saatlerinde satışların hızlanmasıyla yüzde 5 üzerinde kayıpla günü sonlandırdığını izledik. Teknik göstergeler aşağı yönlü konumlarını devam ettirmekteler. Kısa vadeli gösterge olan RSI göstergesi aşırı satım bölgesine gelmiş bulunmaktadır. Aşağı yönlü hareketin devam etmesi halinde 1023 ve 1012 seviyeleri destek olarak karşımıza çıkıyor. Yukarı yönlü hareketlerdeyse 1047 ve 1058 seviyelerini direnç olarak takip ediyor olacağız.

Destekler: 1023 – 1012 – 1005
Dirençler: 1047 – 1058 – 1078

Teknik Olarak Bugün Hareketli Olmasını Beklediğimiz Hisseler : KOZAL, ULUUN, PNSUT

Ahlatcı Yatırım

XU100 endeksi haftanın üçünü işlem gününü %5.26 düşüşle 1.034 seviyesinde tamamladı

23.5 milyar TL işlem hacminin gerçekleştiği günde bankacılık endeksi %4.98 düşerken, sanayi endeksi ise %5.36 değer kaybetti.

Endeks satıcılı seyrini sürdürüyor. Geçtiğimiz hafta Kurban Bayramı tatili riskini almak istemeyen yatırımcıların satışları ile yönünü aşağı çeviren BIST 100 endeksinde satış baskısı bu hafta da sürüyor. Bu haftanın ilk işlem gününde Londra O/N TL swap faizlerindeki hızlı yükselişe bağlı olarak sert geri çekilen endekste satıcılı seyir son iki işlem gününde de devam etti. Geçtiğimiz hafta itibariyle yükseliş trendini kıran endeks yurt dışı borsalara negatif ayrışmayı sürdürürken haftanın son işlem gününde endeksteki satış baskısının sürdüğünü görebiliriz. Haftanın dördüncü işlem gününde piyasalarda oluşan fiyatlamaları yakından takip etmeyi sürdüreceğiz.

Güne yatay başlayan endeks gün içerisinde yaşadığı sert satışlarla günü eksiyle noktaladı. Endekste satış baskısının sürmesi halinde 1.028 ve 1.020 destek seviyeleri test edilebilir. Yaşanılan sert geri çekilme sonrasında endekste tepki alımları görmemiz durumunda ise 1.040 ve 1.048 direnç seviyelerini takip edeceğiz.

Destekler: 1.028 / 1.020 / 1.014
Dirençler: 1.040 / 1.048 / 1.055

Alan Yatırım

Mayıs Ayındaki Seviyelere Geriledi…

Güne tepki alımlarıyla artıda başlayan endeks kurdaki yukarı yönlü hareketin hız kazanmasıyla satış baskısı altında kaldı. Endeksteki değer kaybı %5’in üzerine çıktı. Borsa 6 günlük düşüş trendini devam ettirdi. Borsada son dönemde dolar bazındaki kayıplar %20’ye ulaştı. 2.5 aylık kazanım son 6 işlem gününde geri verildi. TL varlıklardaki oynaklık yükselirken döviz rezervleri ve dış finansmana ilişkin konular piyasayı tedirgin etmeye devam etti. Endeks bir ara gelen tepki alımlarının etkisiyle toparlansa da 200 günlük ortalamanın altına sarkmasıyla birlikte satışlar hız kazandı.

Haftanın son işlem gününde yurt içinde önemli bir veri akışı bulunmazken, yurt dışında ABD istihdam verileri takip edilecek. Asya piyasaları Trump’ın Çinli teknoloji şirketlerine yönelik kararnameyi imzalamasıyla gerilerken, ABD endekslerinin vadeli işlemlerdeki kazanımlarını koruyamadığı görülüyor. Global risk iştahı haftanın son işlem günü öncesinde düşük seyrediyor. Endeksin güne satıcılı başlaması ve gün içerisinde global taraftaki gelişmelere ve gelen açıklamalara göre yön arayışı içerisine girmesi beklenebilir.

Gedik Yatırım

BIST-100 Güne Başlangıç

ABD’deki destek paketine ilişkin gelişmeler ön planda yer alırken, veri akışları ve salgın kaynaklı gelişmeler gündemdeki yerini korumaktadır. Dün dalgalı bir fiyatlamanın görüldüğü küresel hisse piyasalarında bu sabah ABD – Çin gerilimine bağlı olarak satışlar etkili oluyor. BIST-100 Endeksi satıcılı seyrini sürdürerek günü %5,26’lık sert bir düşüşle 1.034,40 puandan tamamladı.

ABD borsaları günü yükselişle tamamlarken, ABD vadelileri bu sabah hafif satıcılı seyir izliyor. Asya piyasalarında kırmızı bir renk hâkim. Avrupa borsalarının güne hafif satıcılı bir açılışla başlamaları bekleniyor. Endeks kapanışında 7,29 – 7,30 aralığında bulunan Dolar/TL, bu sabah 08:40 itibariyle 7,28’li seviyelerden işlem görmekte. BIST- 100 Endeksi’nin güne hafif satıcılı bir açılışla başlamasını bekliyoruz.

BIST-100 Strateji

Kur ve faiz tarafındaki gelişmeler Borsa İstanbul tarafında satışların derinleşmesine neden oluyor. Bayram öncesi başlayan satışlar son günlerde şiddetlenerek devam ediyor. Dün de BIST 100 son ayların en sert düşüşlerinden birini gerçekleştirerek günün en düşük seviyesinden kapanış yaptı. Bu kapanış negatif görünümün devam ettiğini işaret etti. Dünkü düşüşle birlikte mart ayında görülen dip seviyeden başlayan yükselişin düzeltmesinde %38,2 seviyesinin bulunduğu 1058’in de altına sarıkmış oldu.

Kısa vadede 1058 üzerine geçilemediği sürece temkinli duruşun korunması gerektiğini düşünüyoruz. Aşağıda düzeltmede %50 seviyesinin ve 500 günlük ortalamanın bulunduğu 1010 en önemli destek konumunda. Buranın altında 967 seviyesi takip edilebilir.